财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其(qí)）随着公募基金2023年(nián)一季报(bào)披(pī)露完成，多(duō)位知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)大幅(fú)调仓换股的(de)动向和投资方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国(guó)海洋石油，刘(liú)彦春则加(jiā)仓海(hǎi)康威视、美(měi)的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布(bù)局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科技、中国移(yí)动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能(néng)，加仓(cāng)同花(huā)顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工(gōng)智能(néng)大行其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子，一(yī)些专注(zhù)长期成长价值(zhí)的(de)基金经理(lǐ)仍坚守新能源(yuán)，如(rú)曾经的(de)公募冠军(jūn)刘格(gé)菘(sōng)。

　　硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子rong>有(yǒu)人(rén)追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面(miàn)对火出天际(jì)的(de)AI赛道，究竟(jìng)是应(yīng)该与其共(gòng)舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一(yī)季报的调仓(cāng)换股，可见越来越(yuè)多的基金经理(lǐ)选择了前(qián)者(zhě)。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死(sǐ)，横竖都是(shì)死(sǐ)，不如(rú)搏一(yī)把再死(sǐ)，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计数据(jù)也证(zhèng)明了这(zhè)一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医(yī)疗的葛兰在内，众多(duō)知(zhī)名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新(xīn)进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所(suǒ)管(guǎn)的另一只中(zhōng)欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山办公(gōng)14.37万股(gǔ)。此(cǐ)外(wài)，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度新进中芯国(guó)际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股(gǔ)加到28.53万股，金山(shān)办公(gōng)的仓(cāng)位从0.09万(wàn)股(gǔ)加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也(yě)能看(kàn)出葛兰的(de)人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算力以及终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一斑而(ér)知全(quán)豹，葛兰的操作只是公募基金(jīn)经理(lǐ)加仓(cāng)AI的一个缩影。从(cóng)各(gè)位知名(míng)基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓动(dòng)向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型以及(jí)相关人工智(zhì)能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产(chǎn)业界，市(shì)场聚焦于(yú)上游算力、传(chuán)输和下游运(yùn)用，在经济复苏相对(duì)温和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子(zi)行(xíng)业受(shòu)到(dào)各方资(zī)金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先(xiān)。

　　从十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十大(dà)重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新常态则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均为(wèi)新晋兴全合润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，此前招商证券研(yán)报称(chēng)，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业(yè)配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个(gè)板块进入过热阶段。截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍(réng)称不(bù)上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理(lǐ)并未上车(chē)。

　　有人守候成了(le)景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另一面，仍(réng)有一部分仍坚守新(xīn)能源，也(yě)有一(yī)部分试图低位捡拾(shí)新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能(néng)源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露的一(yī)季报中也证实了(le)他们(men)的(de)“坚守初(chū)心”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军基金广发(fā)双擎(qíng)升(shēng)级，从(cóng)其十(shí)大(dà)重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的(de)占比(bǐ)均(jūn)超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于(yú)新(xīn)能源概念(niàn)股。除此之外，他还仍(réng)加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化等个(gè)股，且新(xīn)晋晶科(kē)能源为十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格(gé)菘在(zài)一季(jì)报表达(dá)了仍对新能(néng)源保(bǎo)持信心，“我们对本产品重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化(huà)在市场定价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏(péng)博，其管理(lǐ)的睿(ruì)远成长价值混合前(qián)十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为中国移动、宁德时(shí)代(dài)、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三(sān)诺生物、新宙邦(bāng)。对(duì)比(bǐ)去年年底该基金增持(chí)了宁(níng)德时代(dài)、通威股份、万华化(huà)学(xué)、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值得关(guān)注的是(shì)，加仓幅度(dù)最多的是(shì)光伏(fú)龙头(tóu)通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新(xīn)能源板(bǎn)块的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这(zhè)些(xiē)风险点在经过(guò)大(dà)半年的消(xiāo)化后，在这个估(gū)值分(fēn)位(wèi)以(yǐ)及(jí)股价位置下，我(wǒ)们(men)认为新能(néng)源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放(fàng)，目(mù)前这个时间段(duàn)，新能(néng)源非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)。在(zài)一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的(de)一些(xiē)标的，都(dōu)增加了一些(xiē)仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他(tā)认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会(huì)消退。”

　　实(shí)际上，许多基金(jīn)经理在AI的“大(dà)风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经理章恒在接受财(cái)联社(shè)记者采(cǎi)访(fǎng)时提到，他曾重(zhòng)点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会(huì)在全(quán)市场做行业(yè)轮动(dòng)，在操作上绝(jué)对不是去(qù)捕捉每个时期的“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对(duì)于(yú)自己看好的行业，你重(zhòng)仓押(yā)进去，不确(què)定性来的时候，无论是基金经理个人还是投(tóu)资者，其实都是无法(fǎ)承受的(de)。所以，任何(hé)一(yī)个(gè)行业，即(jí)使你再看好，也要控制持有(yǒu)比例(lì)，分(fēn)散风险。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇一(yī)季报表示暂(zàn)时无法预测其(qí)兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找到(dào)明(míng)显的(de)受(shòu)益标的，就(jiù)没有参与。不过他也(yě)认为(wèi)这些股票(piào)的估值体系还(hái)在合理接受范(fàn)围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度(dù)仍有不少(shǎo)基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致(zhì)行(xíng)情(qíng)下，AI板(bǎn)块的(de)未来走(zǒu)势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主(zhǔ)线的(de)判断，相关领域如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)以及光(guāng)模块等(děng)细分(fēn)赛道将陆续迎(yíng)来基本(běn)面的确认，中微(wēi)观层面上尚(shàng)有空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机会的格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初(chū)至今市场对AI关注度持(chí)续高企，上一轮(lún)行情催化主要(yào)集中于大模(mó)型的突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各(gè)个(gè)领域(yù)的应用厂商正加(jiā)速AI融合(hé)应用产品(pǐn)的研发和发布，其中办公场景(jǐng)进展相对(duì)较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣(róng)阶段。我们持续(xù)看多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算(suàn)力、模型三层(céng)中(zhōng)建议投资者优先关注应用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也看(kàn)好相关板(bǎn)块，他认(rèn)为，2011年(nián)之前是周期(qī)的时代，2011年之后是消费的时(shí)代，但未来10年，最牛(niú)的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过(guò)另(lìng)一部分市(shì)场人士(shì)也(yě)指出，AI后续或有(yǒu)波动(dòng)或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分析(xī)师陈果，在(zài)A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今年大(dà)概率还是一(yī)个偏成长风格占优(yōu)，尤其(qí)是很多科(kē)技(jì)股在(zài)过(guò)去几年其(qí)实(shí)没有太多的表现。以前(qián)我们讲茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没(méi)有太多(duō)表现(xiàn)。今年(nián)要推动数字经济，今年半导体周(zhōu)期要见(jiàn)底，本身今年科技股(gǔ)的(de)机会(huì)是可(kě)以期待(dài)的(de)”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有走完(wán)，但二季(jì)度(dù)可能(néng)会有一(yī)些波动。AI现在(zài)还是主题(tí)投资阶(jiē)段不(bù)太适(shì)合大多数的投资者(zhě)，不适合在这个位(wèi)置上去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续调整时(shí)长与幅度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率先(xiān)实现业(yè)绩兑(duì)现的环节(jié)，即(jí)满(mǎn)足“自身产业周期向上+AI加持(chí)下的业绩增厚(hòu)机遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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