近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产业(yè)链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的(de)影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是全球电动(dòng)车(chē)基础设(shè)施最完(wán)善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资(zī)金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时(shí法西斯国家有哪几个)代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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