分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预(yù)计(jì)全市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基(jī)金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人(rén)员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资比例、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方(fāng)面对重要货币市场基(jī)金的基金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人(rén)士指出， 《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力(lì)和(假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字hé)透(tòu)明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分追求高收益的(de)投资者(zhě)造成(chéng)一定影(yǐng)响。此外，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基金资产规(guī)模(mó)较大(dà)或者投(tóu)资(zī)者(zhě)人(rén)数较多、与其他(tā)金融机构(gòu)或者(zhě)金融(róng)产品关联性较强，如(rú)发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和(hé)金融体系产生重(zhòng)大不利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足(zú)下列任一条件(jiàn)的(de)，基(jī)金管理人应当(dāng)在10个工作日内(nèi)主动向(xiàng)中国证监会报告：基金资(zī)产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份额持有人数(shù)量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中(zhōng)国证(zhèng)监会认定的符合重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)特征(zhēng)的其(qí)他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉(jiā)薪宝货(huò)币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对于(yú)规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万(wàn)个的货币市场基(jī)金，监管要(yào)求(qiú)更加严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重风险管理(lǐ)和(hé)产品合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保(bǎo)护投(tóu)资者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》与资管新(xīn)规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散(sàn)化(huà)，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过度集中、对金融(róng)安全产生不利影(yǐng)响。在提升风控(kòng)水平的前提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高(gāo)安(ān)全产品收益率回落至与其(qí)风险相匹配的合理水平。随着资管新规(guī)的逐步落(luò)地(dì)，回归本源(yuán)的主动类资管(guǎn)产品迎来(lái)发(fā假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字)展良机，财(cái)富管理行业百花(huā)齐放(fàng)。

　　明(míng)确附(fù)加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币市场基金的附加监管(guǎn)要(yào)求，指出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念(niàn)，确保自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营(yíng)、客户服务(wù)、风险管理与危机应对等方面(miàn)的能力(lì)水平与重要货币市场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张基(jī)金规(guī)模。

　　值得注假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字意的(de)是，重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金(jīn)管理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员(yuán)、基金经(jīng)理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的投资运作指标方面(miàn)，也需要满足(zú)多项要(yào)求。例如，持有一家公司(sī)发行的(de)证券市值(zhí)不(bù)得超过(guò)基金资产净值的(de)5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托管人资(zī)格的同一(yī)商业银行发行的(de)金融工具占(zhàn)基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受限资产的规模(mó)合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平均(jūn)剩余期限不(bù)得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申(shēn)请(qǐng)，避(bì)免出(chū)现接(jiē)受单一投资者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过(guò)基金(jīn)总(zǒng)份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金(jīn)托管人每(měi)月(yuè)从重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的管理费、托管费中计(jì)提(tí)的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是(shì)金融防风(fēng)险(xiǎn)的(de)重要举措。部(bù)分(fēn)货币市场基金(jīn)规模(mó)较(jiào)大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高(gāo)流(liú)动性(xìng)考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性风险的能力将进一步提升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防(fáng)控和监督管理(lǐ)机制方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基(jī)金(jīn)管理人应当(dāng)综合评估(gū)重要(yào)货(huò)币市场基金各(gè)类风(fēng)险的成因(yīn)、表现(xiàn)及影响，会同相关市场主体(tǐ)共同制定(dìng)合理有(yǒu)效的(de)风险应对预(yù)案。风险应对(duì)预案应(yīng)当(dāng)报中国证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会对(duì)风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督促(cù)基金管理(lǐ)人(rén)及相关市场主体依(yī)据风险应对预案(àn)等对重要货币市(shì)场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》将提(tí)高货(huò)币(bì)基(jī)金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是(shì)，可能(néng)会对(duì)部分投资(zī)者造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响，例如可能会对一些(xiē)追求(qiú)高收益的(de)投(tóu)资者造成一定冲(chōng)击。此外(wài)，新规可能会导致(zhì)一些货(huò)币基金规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)的产品退出(chū)市场，投资(zī)者需要注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风(fēng)险偏好的投资者。相对于其他资(zī)管产品(pǐn)，货币市场基金(jīn)具(jù)有着(zhe)投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模较大的货币规(guī)模基金如出(chū)现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金的资(zī)产安全要求(qiú)，有利于保护投资(zī)者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，货币市场基金的规(guī)范化、标准化(huà)、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提升，未来(lái)是否在公布的(de)重点(diǎn)货币基金名录内(nèi)，可能是投资者选择(zé)考量的潜在背书因(yīn)素(sù)之(zhī)一。预计全(quán)市场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一(yī)定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

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