衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化(huà)季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能(néng)源的(de)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台(tái)新近发(fā)布(bù)的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的尊重随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一(yī)次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出(chū)现大(dà)幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资(zī)产面(miàn)临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价(jià)再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高(gāo)度(dù)关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持(chí)加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需(xū)求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价(jià)或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(jí)将迎来旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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